来自 怎样开通股票期权交易 2021-11-20 02:05 的文章

个股期权上市银行理财子公司开证券户会引爆券

  本周末证券市场出现两大利好,一是个股期权上市,二是银行理财子公司开证券户。很多投资者惊呼:股市是不是又要火了,券商板块是否会王者归来?思考A股认为这对股市确实是极大的利好,对券商板块的刺激应该是正面的。

  首先谈谈银行理财子公司开证券户的意义。目前六大行理财子公司均已开通证券户,随时可以投资A股。考虑到近几年理财产品的衰退,应该是有关单位为推进亿万社会资金进入股市做铺垫。目前这些资金进入股市的通道已经打通,万事俱备只欠东风了。中长期来说,对股市是很大的利好。但是,短期这些资金还不会马上进入股市。目前毕竟是年底了,要做也要等待2020按照2020年的年度投资计划进行啦。所以,该消息对周一的大盘算一般利好。

  其次,谈谈个股期权对券商板块的影响,究竟会有多大。由于个股期权还没有真正实行,我们只能通过已经实行近两年的上证50ETF期权的情况来推测。根据思考A股对投资者的接触以及券商业内期权收益的情况看,线ETF期权的客户比例不高,大约在1-3%之间。也就是说,由于存在50万的门槛,做上证50ETF期权的投资者真的不多。此外,能够稳定获利的更是稀缺。不过,从券商期权的收入额度来看,很多券商是在稳步增加的。其中,某行业龙头来自于期权的年度收益已经超亿元----遗憾的是,该券商期权的收益主要来自于场外期权。这和思考A股接触到的投资者情况是基本一致的。

  当然,个股期权对投资者的吸引力会上证50ETF期权比更大,这样对券商期权的收益增加会好得多。为什么个股期权的关注度远高于上证50ETF期权?

  首先,50ETF期权挂钩50ETF。而大多数散户对50ETF缺乏关注。因为50ETF的成分股主要是一些大盘股。这些大盘股有些是高价股,如茅台,一般散户没钱买;一些是超级大盘股,股价波动缓慢,做差价的机会很少,不说一般股民不会关注,就是很多机构也不会关注。这样,50ETF期权就和投资者的持股没有直接的关联,他们自然不会很看重50ETF期权了。

  其次,50ETF的波动太小,操作困难。这也是一般投资者不喜欢操作50ETF的原因,导致投资者也不关心50ETF期权。有些人可能会说,50ETF期权的波动也不小啊。但是,如果50ETF波动不大,其期权波动大,期权也不好操作。思考A股操作该期权近两年,发现期权的大波动来源于杠杆作用,往往拉升很快,缺乏中间价格的流动性。这样,很难在合适的时候买入期权。所以,50ETF期权的日内操作非常困难。没有相对可靠的赚钱效应,投资者自然不会逐渐放弃该期权了。

  第三个原因,可能是一般投资者喜欢股价波动大的股票,很少投资者喜欢操作走得慢的ETF。指数ETF一般用于被动型投资,追求的是和大盘同步的收益,需要中长期投资,缺乏刺激。这就需要投资者改变投资理念了。其实,事实证明,被动投资的收益,远高于大多数主动性的投资。在个股期权推出后,投资的模式可能会产生变化,投资者该调整自己的投资方法了。

  综上所述,个股期权对券商的影响,可能远大于上证50ETF期权的影响,甚至于远超一般人的估计。因为个股期权和两融业务有天然的联系,两个业务的叠加很可能促进券商业务的大幅增长。不过,目前券商板块的技术走势在低位,消息虽然是大利好,估计短线刺激性质的可能性较大,难以走出爆发性的上涨。